國泰世華銀 解碼2023下半年投資趨勢

國泰世華銀 解碼2023下半年投資趨勢

PIMCO全球經濟顧問克拉裡達(中)、國泰投顧董事長暨國泰人壽資深副總經理王怡聰(右),國泰世華銀行首席經濟學家林啓超(左)。圖/國泰世華銀行提供

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國泰世華銀行7月14日舉辦《2023下半年全球投資趨勢論壇》,獨家邀請美國聯準會(Fed)前副主席、現任PIMCO全球經濟顧問克拉裡達(Richard Clarida)來臺,爲投資人指引下半年總經情勢。克拉裡達認爲下半年聯準會升息循環可望告終,但仍需留意潛在三大風險。

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此次論壇,克拉裡達以「餘震下的經濟」發表專題演講,並與國泰投顧董事長暨國泰人壽資深副總經理王怡聰,以及國泰世華銀行首席經濟學家林啓超展開三方對談。

克拉裡達表示,上半年美國通膨下降速度低於市場預期,且勞動市場數據相當強韌,此外,因美國聯準會(Fed)仰賴經濟數據作爲政策考量依據,可能會在今年7月將基準利率提升至5.5%,倘若美國經濟數據持續走強,美國聯準會(Fed)將不排除維持鷹派立場,7月過後內還有機會再升息一或二次才結束此次升息週期;但預料2023年前恐難見到降息。

王怡聰從貨幣政策切入提出關鍵觀點。展望未來,激進升息不再、硬着陸風險降低,但相對的高利率環境將延續更久,景氣不易出現浴火重生、重新來過的強勁擴張。而貨幣政策也將面臨雙向風險:一是若緊縮太過,隨升息效應陸續顯現,景氣陡然降溫,當前的軟着陸恐驟變爲硬着陸;二是緊縮不足,經濟持續意外強韌、通膨僵固難降,或將迫使央行再度向上升息。但不論結果爲何,對資本市場都將是考驗多於激勵。

針對喧騰以久「美元霸權」是否動搖的議題,林啓超分析,國際政經局勢的此消彼長,短期確有可能因美國聯準會(Fed)決策而影響美元匯價表現,但無論從經濟規模、外匯交易量、各幣別保值表現等指標來看,世界經濟的生態系仍以美元爲中心。

總結三位專家看法,皆認同2023下半年將邁入升息終點,金融市場有望捎來複蘇曙光,然諸多不確定性將導致市場波動劇烈,追求投資收益時應審慎佈局。

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